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今回は、コモディティについての記事第3弾、「コモディティの特徴」について書いていきたいと思います。

以前の記事は以下です。
  • 第1弾 コモディティってどうなんだろう?
  • 第2弾 コモディティインデックスについて

  • コモディティの特徴も色々とありますので、一つ一つ書いていきたいと思います。

    実物商品(金融商品)

    コモディティ株式債券のような金融商品とは異なる実物商品です。
    (厳密には、金融商品としての性格も持ち合わせています。)

    実物商品といっても、分かり辛いかも知れません。
    例をあげると、小麦やトウモロコシなどの農産物、原油やガソリンなどのエネルギー製品
    といった、様々な製品の原材料にあたる実際の「モノ」がが取引の対象です。
    ですから、実物商品なのです。

    もう一方の性格である金融商品の特徴ですが、
    実際は現物商品なのですが、先物取引オプション取引によって、
    世界中の取引所で売買される事から、金融商品としての性格を合わせもっています。

    インカムゲインがない

    また、実物商品であるが故に、株式の配当や債券クーポン(利子)ようなインカムゲインがありません。
    つまり、保有しているだけでは、利益を得る事ができません。
    インカムゲインがないのは、株式債券と異なるコモディティの大きな特徴の一つです。

    コモディティインカムゲインがないから、投資する価値がないと言う人もいるようです。
    (私はそうは思いませんが。)

    市場規模が小さい

    コモディティ市場規模に関しては、情報にばらつきがあるようですが、
    いずれにしても株式市場債券市場と比較すると、比較にならない程、
    市場規模は小さいようです。

    日経ビジネスオンラインより

    コモディティー市場の規模は小さい。最大のWTI先物市場でも10兆~15兆円程度、金の先物市場は4兆5000億円程度でしかない。これに対し、世界の株式市場の規模は約7200兆円(うち米国約2400兆円、日本550兆円、中国390兆円)、債券市場の規模は5500兆円と言われる。



    他資産との相関性

    コモディティが注目される理由の一つに株式債券と相関性が
    低い事(低いどころが負の相関)があげられます。
    株式債券と相関性が低いかわりに、消費者物価指数インフレとの
    相関性が比較的高い事もコモディティの特徴です。
    インフレとの相関性の高さも、世界の機関投資家コモディティ
    注目する理由の一つです。(要はインフレヘッジです。)

    ・・・こんなところでしょうか。
    イベントリスクに強いとも書かれている資料等もありましたが、今後はどうなのでしょうね。

    私が色々と調べた結果、ネガティブな面で気になる点としては、
    ここ数年で、コモディティ市場急激に資産が流入していることです。
    それもどうやらほとんどが年金基金等の機関投資家
    「投機マネー」ではない、「投資マネー」とのことです。
    買いから入り、長期保有される事を前提としたマネーが大量に流入する事で
    どのような影響がこれからでてくるのか。。
    (単純に考えて、インフレに寄与してるでしょうね。)

    2003年からの5年で9倍程度の市場規模へ急変したとの資料もでてきています。
    ここまで急激に市場に資産が流入すると、ヒストリカルデータが一体あてになるのかどうか・・・
    と気になっています。

    単純にコモディティ市場規模を考えると、株式債券のようにポートフォリオ
    中心に据えるべき資産ではないでしょうね。

    ただし、他資産との相関性の低さは分散度を高めるのに非常に有効であり、
    一定の割合で保有するのは「アリ」かも知れません。
    ポートフォリオに影響を与える程度の比率となると、全体の5%~10%が妥当でしょうか。
    (自己判断でお願いします)

    色々と調べた結果、参考になりそうな資料を、最後に紹介しておきます。

    ピムコ コモディティの概要とコモディティに投資する理由
    金融商品化する原油市場
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    コメント
    この記事へのコメント
    お金は作らないが
    購買層(購入力)が増えてくれば、希少価値が増えてくると思います。

    結果として、バブリーにでは有りませんが、徐々に徐々に物の価値は上がると思います。
    2008/07/30(水) 17:27:10 | silencejoker | #-[ 編集]
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    2008/09/30(火) 23:13:01 | | #[ 編集]
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    2008/11/28(金) 12:31:34 | | #[ 編集]
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    2008/12/31(水) 19:47:37 | | #[ 編集]
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    2012/11/29(木) 07:57:12 | | #[ 編集]
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    2013/02/07(木) 07:44:27 | | #[ 編集]
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    2014/07/20(日) 03:40:34 | | #[ 編集]
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    2014/07/22(火) 23:27:57 | | #[ 編集]
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    2014/07/26(土) 20:37:08 | | #[ 編集]
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